直播带旺新东方，段永平又赌赢了？一级市场投资人则选择“沉默”

《科创板日报》6月19日讯（记者 陈美）自从“双语直播带货”火了之后，沉默再次走进人们视线。直播

本周以来，新东选择新东方在线旗下抖音直播间的永平又赌赢级“ 东方甄选” 成为当下最热门的直播间之一，其带货热度和人气峰值均持续登顶。市场资本市场上，投资新东方[EDU]和新东方在线[01797]均大幅上涨。人则段永平因年初卖put（卖出空头期权）新东方，沉默被市场认作又赌赢了。直播

然而，新东选择曾经见证过教培行业火热的永平又赌赢级一级市场投资人却集体“沉默”。有投资人对《科创板日报》记者表示，市场直播已经跟教培行业完全没关系，投资甚至脱离了主业。人则“现在的沉默新东方，还是原来的那个新东方吗？”

新东方脱离“主业”

对于新东方，市场再熟悉不过。从北大走出创业的俞敏洪，带领新东方一路发展壮大，让新东方成为国内知名外语教培机构。2006年，成功登陆纽交所。上市后，新东方成为行业的一面旗帜，市值最高曾达到500-600亿元。

2016年，新东方又接受投资，孵化出新东方在线，后者实现港股上市，缔造了另一个IPO神话。然而，随着资本的进入，教培行业被整顿。

新东方[EDU]股价从最高的158美元，跌落至1.2美元左右。蜂拥而至的资本迅速抽身，只留下教培行业“自我休养生息”。新东方们也不得不转型，于是直播成了他们的选择。

“转型其实是一件很难的事。”6月19日，《科创板日报》记者和一位一级市场投资人聊天时，对方说。他认为，“直播绝对是另一个领域，与教育培训关系不大。”

在该投资人来看，被整顿后的教培行业，不能说没有了。“目前行业还在，但要经过很多年才能恢复。现在K12的教培市场，在规模被控制、行业被洗牌之后，剩下的人如何起来，需要摸索。”

“大家都知道，教培分为很多类，但不管是哪种培训，或是在线、线下教育，核心都是卖课。K12被整顿之后，行业出现分化，大多数机构往高年龄阶段走。比如，高中、成人教育培训。亦或者往素质教育走，如音体美培训；还有些在做老年人兴趣培训。”

“但整个行业的发展，都不如新东方、当年那样，往全国性机构走。原因之一就是目标大，容易被监管。”上述投资人对《科创板日报》记者表示，“现在新东方在线做直播，内容与教培服务好像关联度不大。一方面，很多人看直播是为了消遣，不是为了学习看直播；另一方面，直播主要是在‘人’，如去东方甄选看直播是为了看俞敏洪，看董宇辉，与平台没有大多关系。”

“因此，新东方是不是所有的老师都适合做直播，值得观察。但总体上，直播带货的内容与英语教育培训，不太一样。”采访中，上述一级市场投资人如是说。

但受直播带货影响，新东方在线[01797]股价暴涨暴涨800%，飙升到25.2港元，市值超150亿港。新东方[EDU]也从2、3美元攀升至22美元。

面对这一上涨，上述一级市场投资人表示，从总市值上看，新东方似乎没有“复活”，美股30亿美元的总市值与暴跌后相差无几。而对于卖put新东方，段永平也曾自我剖析：“其实没那么了解新东方。如果真的特别看好一个公司，价格低时绝对应该买入，而不是卖put，这样会错失机会。”

一级市场投资人的“沉默”

尽管直播带货让新东方找了春天，俞敏洪也发文说，“不能骄傲”，但教育领域一级市场的投资人依然保持沉默。

第三方融资数据显示，目前国内教培领域的融资案例屈指可数。不管是儿童早教，还是高等教育、职业培训，亦或是出国留学，都没有吸引太多投资人进入。

仅素质教育领域，今年出现过部分融资。今年6月，小叶子音乐教育完成C+轮融资，投资方为真成投资，投后最新估值为1.5亿元。同月，做儿童体验课程的格如灵，完成C轮融资，万兴产业基金、仓廪投资投资。4月，艺得美育云被朴盈资本看中，进行天使轮融资，投后估值为500万元。总体来看，在素质教育领域，国内知名VC均鲜有出手，且投后估值不高。

面对这一现象，有了解教培行业的投资人对《科创板日报》记者表示，资本与教培行业也经历了一个起伏过程。

“新东方上市前，国内是没有资本进入教培领域的。总认为教育是盈利性不高的行业。但新东方的上市，让以5美元/股介入的老虎基金赚得盆满钵满，同时好未来又复制了一遍教培行业的神话，这使得资本开始意识到，原来投资教育是可以赚钱的，这是一个非常有潜力的行业，于是千军万马涌进来。”

资本的进入有利有弊，好的方面是企业有资金发展，坏处也显而易见，内卷化竞争由此开始。

“有些机构甚至为了吸引家长，搞预存费，最后卷款跑路。这样的事，在中国教培行业发展的前半阶段，是没有出现的。”6月19日，有离开教培行业的人士对记者谈到。

对此，上述投资人也承认，“资本是趋利的，进入后总想快点上市。而要上市就必须扩大规模，但扩大规模的背后，是教育资源的摊薄。一个城市一座分校，背后如果没有优秀的教育服务内容支撑，发展下去对教培行业无益。”

现在资本都从教培行业退出，业内也都有一个共识：教育培训不能急功近利，内容服务是基础。

对目前的新东方转型在直播领域做探索，投资人也兴奋不起来。有不愿具名的投资人对《科创板日报》记者表示，“现在只要是高利润行业，都被盯得比较紧。直播也是高利润行业之一，目前的火热不知能持续多久。这在消费赛道上体现的比较明显，很多靠抖音等新渠道卖货的消费公司，今年都不行了。”

“不过，现在经济环境严峻，消费又很弱，政策或许也有松动。新东方直播是否迎来机遇，很难说。虽然吸引了人气，但客观上学员没有增加。”

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