去年8月10日，价格价已央行在2022年第二季度中国货币政策执行报告专栏中指出，反弹 2022年4月份国内猪肉价格下行至阶段低点，全国距离上一轮周期的下跌起点 （2018年5月前后）已有四年左右时间。4 月下旬以来猪肉价格趋于上行，个月尤其是本周6月下半月后涨价加快、上行曲线斜率变陡，生猪市场平均批发价在6月16日至7月15日的价格价已一个月时间内涨价逾40%，意味着新一轮“猪周期”已经开启。反弹

2006年以来我国大体经历过四轮“猪周期”，全国每轮历时四年左右，下跌前1.5-2年为价格上行期。个月市场大多认为2022年4月为第5个猪周期的本周起点。从对历次猪周期的回顾可以看出，一般而言，一轮猪周期持续3-4年，同时，疫病、政策等外部因素冲击会影响猪价的波幅和上行、下行周期的长短。在有外部因素强烈冲击的时候，猪价的波动会更加剧烈。

根据国家统计局的数据，全国生猪（外三元）市场价从2022年3月下旬开启上涨，3月中旬为11.9元/公斤，上涨到7月中旬的22.6元/公斤，接着迎来一个月的反复。8月下旬开始，又呈现上涨走势，从8月中旬的21.4元/公斤，上涨到10月中旬的27.7元/公斤。此后，便一路下跌，一直跌至2023年1月中旬的14.6元/公斤。从“旬”这一时间单位看，全国生猪（外三元）市场价已经连续下跌3个月。此前农业农村部在1月18日国务院新闻办公室举行的新闻发布会上表示，受新冠疫情影响，餐饮和集团消费尚未完全恢复，猪肉消费出现“旺季不旺”的现象。

有别于市场大众的观点，认为，2022年3-10月的猪价上涨更多是“后非瘟”时期的一次反弹，而非真正意义的周期反转。只是“非洲猪瘟”高盈利期带来的资本流入和出于赌行情的“二次育肥”等产业投机行为，使得生猪出栏供给在时间上出现错配，从而导致本轮反弹比过往幅度更大和年底“旺季不旺”等反常现象。而作为周期是否反转的关键决定因素，母猪过剩产能并没有完成彻底去化。2006年-2020年的前三轮周期底部出现2-3个“亏损底”。展望2023年，本轮大周期或迎来第三个“亏损底”。第三个“亏损底”相比第二个“亏损底”将更为关键，且更有可能成为新一轮周期的起点。

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