广发期货异动点评：外资大踏步进场，低估值叠加强预期共同推动期指上行

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号

叶倩宁（投资咨询资格编号：Z0016628） 2023年1月16日星期一

行情导读：今日期指全线大幅上扬，广发估值IH主力合约早盘涨幅一度高达2.92%，期货强预期共至2866.0点。异动IF主力合约涨幅也一度高达2.66%，点评大踏叠加动期至4180.8点。外资

驱动分析一：外资大踏步进场

截至上周，步进北向资金净流入额高达439.97亿元，场低为2021年12月份之后首次当周净流入高于400亿元。同推通过历史数据观测到，指上当周北向资金净流入额高达400亿的广发估值周度涨幅均较高，例如最近的期货强预期共两次2021年5月28日当周北向资金净流入额达到468.1亿，沪深300指数涨幅为3.51%；2021年12月10日当周北向资金净流入额达到488.3亿，异动沪深300指数涨幅为5.26%。点评大踏叠加动期而Wind数据显示，外资截至1月16日11：17，步进北向资金实际净买入超100亿元，外资的大举加仓提振了市场的预期与信心。

驱动分析二：估值底部与政策利好共振，指数

估值端来看，现阶段金融和地产链条为估值相对底部的板块，仍处于估值修复阶段；同时以往高估值板块诸如电力设备与新能源等的估值已回归至理性区间；疫情复苏阶段板块估值受资金的追捧反而率先走高，往后看，估值与资金面仍将主导春节前的行情，低估值指数具有相对配置性价比。短期建议关注疫后修复链条，配合低估值指数进行配置。

展望后市：

宏观层面，外围市场扰动的影响正边际趋弱，美联储大幅度加息的可能性较低。国内层面，货币环境维持稳定，政策层面依旧将以扩内需为主，大力刺激居民部门消费与企业部门投资是经济内生增长的主要抓手，各地陆续出台促消费、稳地产等一系列接续措施，试图扭转居民部门对经济增长的预期，疫后的补偿性消费或延至春节，同时需警惕春节之后疫情的再度扰动。

风险提示：春运后新冠毒株进一步变异导致疫情再度蔓延，加剧市场恐慌心理

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